牛市有三个阶段

当仍有声音质疑「现在是牛市吗」的时候，

行情已经发展到牛市的第二阶段了。

牛市有三个阶段：初期，中期和末期。

这个夏天，来的可能是一只快牛，因为现在已进入牛市中期了。

我们今天就来了解一下牛市的三个阶段吧。

01

霍华德·马克斯在《投资最重要的事》一书中描述过牛市的三个阶段：

第一阶段，只有少数特别有洞察力的人相信情况将会好转；

第二阶段，大多数人都已认识到，情况确实好了；

第三阶段，所有人断言一切将会变得更好。

从一开始的「涨到你怕」，到「涨到你不怕」，再到「无论涨跌你都觉得还会涨」的时候，

往往就是牛市到顶的末期，接下来将开始牛转熊了。

还好，现在是第二阶段，大多数人都确认是牛市，散户持续进场，涨到自己都不想工作了。

02

霍华德·马克斯是从投资者情绪层面去划分的牛市三阶段，

可能大家会觉得有点悬，不好衡量。

我们也可以从盘面的角度去划分一下牛市三阶段——

第一阶段：券商扛起领涨的大旗，这点我反复说了N遍了，不罗嗦啦。

接着增量资金不断涌入，量价齐升，低估值板块补涨。

一般金融品种（银行地产保险）紧随券商上涨，然后全市场一起轮动上涨。

像跌了两年多三年的煤炭，通通跟上。

第二阶段：量价继续上升，个股不断刷出新高。

虽然上方仍有上涨空间，但券商的冲劲明显放缓。

而且不似第一阶段，牛市初期随便买都能躺着赚钱，可能会被套一会，只要继续持有总会解套的。

到了第二阶段，就不是所有品种都会大涨了，买错了，被套的时间会长一些。

第三阶段：量价开始背离，指数虽然在涨，但进场的资金没有相应放大。

又或者进场的资金仍源源不断，但指数就是涨不上去，也可能纯属滞涨。

这时候买错题材，风险就很高了。

由量价情况和券商的走势来看，很明显现在行情就处于第二阶段。

03

那么，牛市中期，我们应该如何操作呢？

以下分析可以供大家参考，当然，不一定是对的——

A.刚刚也说了，现在仍有上涨空间，但是对于没有业绩支撑的行业，比如煤炭、有色金属这些，补涨过后，如果市场进入盘整阶段，它们的波动可能会相对激烈。

个人建议，持有这些行业基金的朋友，再看几天，差不多就可以考虑分两三批次止盈了。

B.牛市还未到顶，但风险已经在积蓄。

除了刚刚提到的基本面比较差的行业，其他行业基金可以继续持有，我们要珍惜手里的筹码。

而还没进场或仓位比较少的朋友，现在可不能随便买了，放眼看去，目前已经没有便宜而又安全的品种可供选择。

要记住：牛市更容易让散户亏钱！

C.这轮牛市变化比较快，从第一阶段到第二阶段，大概用了半个月时间，那么第二阶段到第三阶段会用多长时间，没有人能知道。

我们做投资，千万不要抱有「卖在山顶」、「赚尽最后一分钱」的念头，

对于风险偏好比较低的朋友，可以考虑分批止盈（这里跟刚刚说的“珍惜手里的筹码”并不冲突，我是建议分批操作，不是一次清仓）。

其次，我们要留意止盈信号。

毕竟恐慌情绪的传导比一开始的乐观情绪传导更为高效，离场的太慢，利润回吐的比例可能会很高。

既然我们做好了「不赚尽最后一分钱」的心理准备，我建议可以把止盈的标准定义的低一些。

不一定要踏入第三阶段才开始止盈，分批操作，让止盈的过程跨步到第三阶段即可。

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